TARGET – Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer

TARGET ist die Familie der Eurosystem-Marktinfrastrukturen für die europaweite Abwicklung von Zahlungen, Wertpapiergeschäften und Sicherheiten in Zentralbankgeld. Dazu zählen T2 (RTGS & Central Liquidity Management), T2S (Wertpapierabwicklung), TIPS (Instant Payments) und ECMS (Collateral-Management).

Entstehung & Namensgebung

• 1999 – TARGET (Generation 1): Start am 4. Januar 1999, dezentrale Kopplung nationaler RTGS-Systeme;
• 2007/2008 – TARGET2: Konsolidierung auf eine Single Shared Platform (Banca d’Italia, Banque de France, Bundesbank als Service-Provider). Go-live am 19. Nov 2007, vollständige Ablösung 2008.
• 2023 – T2 (neue Plattform): Am 20. März 2023 löste T2 die TARGET2 mit einem sog. Big Bang ab;

Systemkomponenten (TARGET Services)

• T2 (RTGS + CLM): Echtzeit-Bruttoabwicklung von Interbank-, Kundenzahlungen, Zentralbankoperationen und Abwicklung für Ancillary Systems; CLM bündelt Liquiditätssteuerung über alle TARGET-Services.
• T2S: Paneuropäische Wertpapierlieferung-gegen-Zahlung (DvP) in Zentralbankgeld;
• TIPS: Instant-Payment-Settlement 24/7/365; mehrwährungsfähig (EUR, seit 2024 SEK, seit 2025 DKK).
• ECMS: Einheitliches Collateral-Management des Eurosystems; Go-live 16. Juni 2025.

Bedeutung in der EU

TARGET/T2 ist die kritische Zahlungsinfrastruktur des Euroraums  und zählt wertmäßig zu den größten RTGS-Systemen weltweit.

• T2 – Jahr 2024 (Durchschnitt pro Tag): ≈ 421.875 Zahlungen im Wert von € 1.811,5 Mrd.; 70 % der Zahlungen ≤ € 50.000; 9 % ≥ € 1 Mio.
• TIPS – 2025 (Beispiel März): durchschnittlicher Tagesumsatz ≈ € 1,4 Mrd.; > 88 % der Instant-Zahlungen < € 1.000.

Quellen & weiterführende Dokumente

• ECB – TARGET Services (Übersicht & Komponenten): T2, T2S, TIPS, ECMS. (European Central Bank)
• Historie TARGET/TARGET2/T2: ECB-Historie & Launch-Meldungen. (European Central Bank)
• T2 „Facts & Figures“ (2024): tägliche Durchschnittswerte, Verteilungen, Performance. (European Central Bank)
• TARGET Services Annual Report 2024: Tagesdurchschnitte/Spannen 2024. (European Central Bank)
• TARGET Annual Report 2023: Gesamtumsatz/Volumen, Peak-Tage, Anteile nach Zahlungsarten. (European Central Bank)
• T2S Annual Report 2023: Zweck und Kennzahlen T2S. (European Central Bank)
• TIPS – Operations/Statistiken: Kennzahlen (Umsatz, Ticketgrößen), Cross-border-Anteil. (European Central Bank)
• DKK/SEK-Erweiterungen: ECB-Presse & Zentralbankmeldungen (Riksbank, Danmarks Nationalbank, Banca d’Italia). (European Central Bank, Banca d’Italia, Riksbank)